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民生证券军工行业周报

发布时间:2015-06-20    研究机构:民生证券

本周要点:

肖刚:“改革牛”理论成立,军工国企改革路漫漫.

央广网报道,证券日报常务副总编辑董少鹏日前透露,肖钢在中央党校的讲话内容摘要属实。肖钢提出:1.改革牛理论成立。2.市场不差钱。3.实体经济越差股市越涨的判断没道理,牛市建立在政府有能力保7%的预期基础上。针对国企改革大潮,军工板块我们有如下判断。

中国重工停牌,两船合并概率几乎为零.

我们认为,和南北车合并为了更好地参与国际竞争不同,中国的民船业务已经占到全球的70%左右,在该领域没有竞争对手,因此没有合并的必要。现在要实施的是消化国内的过剩产能,实施走出去战略,比如把船舶卖到东南亚去。综上,我们认为合并是小概率事件,概率几乎为零。

航天系合并概率不高,改制转型还是目前主流.

航天科工和航天科技两大集团短期整合可能性几乎为零,目前主要以研究所改制,资产重组为主,向工业化和信息化转型为方向进行小步快走。

板块表现:上周军工板块上涨11.20%,同期沪深300下跌2.23%。军工板块涨跌幅榜排名前五的是:耐威科技(44.78%)、中航重机(22.37%)、振芯科技(20.99%)、天和防务(18.41%)和航天晨光(14.65%);涨跌幅最后五位的是:中航电测(-10.52%)、奥普光电(002338)(-6.72%)、四川九洲(-4.63%)、中国重工(-3.41%)和光电股份(-3.29%)。

行业要闻:(1)国家航天局空间碎片监测与应用中心挂牌成立;(2)航天发展“十三五”规划编制工作领导小组会议召开。

风险提示:国企改革不达预期;军民融合进展不达预期。

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