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持续推荐大智能制造3大细分行业:工业4.0、无人机、服务机器人

发布时间:2015-11-09    研究机构:银河证券

投资要点:

1、核心组合:威海广泰、江南嘉捷、博林特;GQY视讯、天奇股份、南方泵业、康尼机电、海特高新、天地科技、中鼎股份

本周调入【GQY视讯】(小市值服务机器人标的,市场预期较低),暂时调出大冷 上周银河机械军工核心组合收益率为4.3%,2015年至今累计收益率为57.8%;上周沪深300指数涨幅7.3%,申万机械指数5.8%,申万国防军工指数3.7%。

2、其余核心池:本周加入【金通灵】,详见下页。

3、本周核心观点:持续推荐大智能制造3大细分行业

(1)工业4.0 主题持续:关注本月世界机器人大会,机器人“十三五”规划。建议精选上半年工业4.0 主题高涨幅、目前股价处于低位的个股,重点推荐博林特、江南嘉捷、天奇股份、康尼机电;看好康力电梯、GQY 视讯(服务机器人)等。

(2)无人机(空中机器人)/通用航空:军用、民用专业级无人机龙头即将起飞, 未来无人机将超有人机。经济下行压力下,通用航空需求迫切。预计《低空空域管理使用规定(试行)》征求意见稿等重要政策有望在近两年逐步落地,持续推荐威海广泰、海特高新,看好四川九洲、中信海直、川大智胜等。

(3)服务机器人:爆发点逐步临近,未来世界“新物种”,将诞生全球巨头。推荐康力电梯、GQY 视讯(小市值服务机器人标的),关注巨星科技等。

4、上周观点/报告:【智能装备行业】工业4.0 主题持续:上海世博会、世界机器人大会、机器人十三五规划。【芯片(集成电路)主题投资】海特高新:和中电科29 所合作的芯片(军用为主)项目,未来前景巨大。

5、上周交流/调研:中鼎股份、GQY、金通灵、赢合科技等

【中鼎股份】电话会议:环保/无人机发动机、充电桩、汽车后市场齐发展;深化核电/军工高端密封件领域;加快整合海外优质资产,未来打造“千亿中鼎”;“美丽中国”优质标的;持续推荐。

【GQY 视讯】交流:股权激励促进未来业绩高增长;掌握机器人四大核心技术; 公司拥有6 亿现金,董事长股权比例较高;预计未来不排除加码服务/特种/医疗机器人产业链;致力于打造年产百亿智能机器人企业;市场预期较低,高度关注!

【金通灵】节能环保新能源核心装备制造商,高度关注无人机及军民融合进展。

【赢合科技】动力锂电设备收入占比年底将达70%,未来或将切入电池pack(组合电池)领域,业绩快速增长。【新元科技】工业智能化输送及自动配料系统业务稳定增长;布局橡胶行业环保装备;基于互联网及工业4.0推广“数字化工厂”。

【易瓦特无人机】民用专业级无人机龙头,电力巡线等多业务齐飞,业绩高增长。

6、下周交流/调研:工业4.0和无人机5场调研,欢迎参加!

【工业4.0 系列调研】:【川仪股份】11 月12 日,重庆;【锐奇股份】11 月10 日,上海;【科远股份】11 月12 日,南京。

【无人机系列调研】:【宗申动力】11 日,重庆、【隆鑫通用】12 日,重庆。

7、近期重点关注:工业4.0 主题(本月世界机器人大会)、国防和军队改革进展、核电产业进展(中国核工业集团斩获60 亿美元阿根廷项目)、通用航空产业政策。

8、其余核心股票池:本周加入【金通灵】

康力电梯、上海机电、广日股份、大冷股份、海陆重工、鼎汉技术、四川九洲、利君股份、中集集团、中联重科、北方创业、中国重工、亚星锚链、洪都航空、卧龙电气、富瑞特装、中船防务、中国船舶、双环传动、潍柴重机、宗申动力;中国中车、新天科技、三一重工、机器人、国睿科技、长荣股份、杭齿前进、纽威股份、应流股份、先导股份、航新科技、通裕重工。

本周加入【金通灵】:节能环保新能源核心装备制造商,高度关注无人机及军民融合进展。

9、行业观点:看好国防军工及转型装备中优质个股;关注传统行业转型动态

1)持续关注国防军工行业,今年为军民融合大年

持续看好国防军工板块:中航工业航空发动机相关资产重组整合、发动机专项、军队体制改革、军工集团资本运作、军工科研院所改制预期提升,军民融合上升为国家战略。重点看好几大白马(中航动力、中航飞机、中国卫星)、海特高新、威海广泰、四川九洲、宗申动力;其余看好中航光电、北方创业、国睿科技、四创电子、长城信息、航天电子、中航电子、光电股份。

【军民融合】深度报告(36页)--《军民深度融合:升为国家战略;民参军、混合所有制将是亮点》:无人机、航空装备、智能装备等是军民深度融合重点领域。重点推荐海特高新、威海广泰、四川九洲,关注宗申动力、川大智胜、利君股份、新研股份、通达动力、航新科技、奥普光电(002338)等。

2)看好中国制造2025/工业4.0、无人机/通用航空、高铁设备、核电设备、环保装备、锂电设备、消防装备等

【无人机】深度报告(43页)--《无人机行业:军用、民用专业级无人机龙头即将起飞》:未来15年中国无人机市场需求超3300亿元,其中军用近2000亿;民用专业级无人机:安防领域、农林植保、电力巡线等市场需求大。重点推荐威海广泰!看好洪都航空、宗申动力、隆鑫通用,关注金通灵、通裕重工等。

【通用航空】2015-2016年通用航空相关政策有望获突破;重点推荐威海广泰、海特高新、四川九洲;其余:中信海直、宗申动力、川大智胜、洪都航空,国睿科技、四创电子。

【中国制造2025/工业4.0/智能装备】中国制造2025已正式出台,智能装备行业需求、景气度、催化剂将持续超预期,重点看好服务机器人。关注天奇股份、双环传动、江南嘉捷、博林特、机器人、康尼机电、慈星股份、锐奇股份、上海机电、博实股份、汇川技术、新时达等。

【服务机器人】深度报告(45页)--《服务机器人:爆发点逐步临近;未来世界“新物种”,将诞生全球巨头》:服务机器人好比30 年前的电脑,15 年前的手机;未来10 年服务机器人行业规模超万亿,未来三年复合增速22%;爆发点临近。看好康力电梯、GQY 视讯(小市值),关注巨星科技、博实股份、机器人、华丽家族等。

【铁路设备】2015年铁路投资超8000亿元,新投产里程超8000公里,铁路装备采购量或达1500亿元。铁路投融资改革、铁路土地综合开发等改革推进。重点关注康尼机电、鼎汉技术、北方创业,关注中国中车。

【核电设备】习主席访美、访英推动中国核电走出去和核电重启加速等因素叠加,核电主题持续,重点关注南风股份、通裕重工、海陆重工、应流股份、纽威股份、中鼎股份,其余:中核科技、博林特、丹甫股份、久立特材、大西洋。

【环保装备】环保设备中我们重点关注解决燃煤、燃油、黄标车问题相关标的。作为解决雾霾问题,替代传统燃煤、燃油的方案,核电装备、天然气装备、新能源汽车也是重点投资方向。重点关注天地科技、中鼎股份、天奇股份、南方泵业;其余海陆重工、富瑞特装、隆华节能、南风股份、开山股份等。

【锂电设备】深度报告(34页)--《新能源汽车爆发推动行业快速发展》:首推先导股份,关注赢合科技、智云股份等

【消防装备】“大行业、小公司”,龙头企业市占率提升成长性好。重点推荐业绩确定性高增长的威海广泰。

3)关注电梯、船舶海工、工程机械等传统行业,油气装备等待油价复苏

【电梯】出口+维保+转型,现金流良好,民族品牌企业有望成为新巨头。重点关注江南嘉捷、博林特、康力电梯,看好上海机电、广日股份,关注汇川技术、新时达。

【船舶海工】民船业绩小周期向上;军船订单放量、资本运作提速。南北船续南北车成央企改革焦点。关注中国重工、中船防务、中国船舶、中集集团、亚星锚链、潍柴重机、杭齿前进。

【工程机械】行业整体估值水平已反映悲观预期,关注行业估值提升行情。1、盈利:行业单季度ROE处于历史低点,公司资产负债表加快出清,2015年盈利有望逐步改善。2、估值水平:PB行业平均在1附近,在整体大盘估值水平提升情况下和行业受益“一路一带”预期下,行业估值水平有望提升。看好龙头中联重科、三一重工和柳工。

【油气装备】行业内部分化和个股分化,短期维持谨慎态度,中长期看好。三大油总体资本开支放缓,油价和气价下跌影响油服行业景气度。我们2014年以来一直维持谨慎态度。重点关注富瑞特装,关注江钻股份/杰瑞股份/吉艾科技/恒泰艾普/惠博普/通源石油。

4)关注自下而上个股:大冷股份、卧龙电气、新天科技、巨轮股份、烟台冰轮。

5)风险提示:宏观经济加速下滑风险、传统行业企业转型进度及收购兼并整合效果低于预期。

申请时请注明股票名称