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奥普光电:新股上市

发布时间:2010-01-15    研究机构:国信证券

奥普光电(002338)是国内国防用光电测控仪器设备的主要生产厂家,生产的光电测控仪器设备主要用于新型装备配套、现有装备升级换代或国防科学试验,主要客户为从事相关产品生产的军工企业和国防科研机构。公司具有国内一流的光学精密机械与光学材料研发和生产能力,在军用电视测角仪、光电经纬仪光机分系统等国防用光电测控仪器设备产品研发和生产上处于国内优势地位,拥有绝对领先的市场占有率,多种产品成功应用于载人航天工程等多项重大国家工程项目中。

安信证券认为奥普光电上市首日定价区间为26-29.25元。

目前行业内可比上市公司09年动态市盈率平均值为61.23倍。考虑到公司目前在行业内的位置以及自身的竞争优势,华福证券认为公司09年合理动态市盈率为55倍左右,对应上市首日合理价值中枢为29.73元,离发行价尚有35.13%的空间。

考虑其具有军工题材,同时对比09年以来上市中小板公司首日开盘涨幅以及同行业公司上市后及近期表现,上海证券分析师预计上市首日开盘价37-40元,上涨70%-80%左右。

公司的军工主业处于高端,军队需要升级换代,所以不存在中期风险,公司的风险在于公司未来进入民营领域,造成的利润率下降的风险。

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